в своей национальной валюте на «блокирующие счета», с которых деньги невозможно перевести в любую иную иностранную валюту, а разрешается только потратить на покупки внутри страны.

Возможности конвертации валют. Постоянный актив баланса по каждой задействованной во внешней торговле данной страны валюте позволяет без каких-либо ограничений поддерживать «конвертацию» национальной валюты, осуществляя её обмен на все прочие имеющие отношение к делу валюты. Конечно же, если несколько иностранных валют можно обменивать друг на друга без каких-либо ограничений, то для конвертации национальной валюты достаточно всегда иметь актив требуемого баланса с совокупностью данных стран.

Валюты, с которыми можно свободно осуществить конвертацию в любую иную валюту, называют «конвертируемыми валютами» или «свободно конвертируемыми валютами». Среди свободно конвертируемых валют особое положение занимает «резервная валюта» или «ключевая валюта», выполняющая функции международного платёжного и резервного средства, то есть является, валютой сбережения в международных экономических отношениях.

Резервная валюта также служит базой определения валютных курсов и иных аналогичных измерений для прочих стран. В валютной системе, созданной на рекомендациях официальной экономической науки, именно денежные средства в ключевой валюте используются для валютных интервенций, поддерживающих иные валюты.

Сейчас, начиная со второй половины XX–ого в., резервной валютой является доллар США. Ранее с ним делил такую роль фунт стерлингов, являющийся национальной валютой Великобритании, который до Первой Мировой войны также был единственной ключевой валютой в мире, пока в середине XX–ого . не сошёл с дистанции.

Все свободно конвертируемые валюты, не являющиеся резервными валютами, называют «твёрдыми валютами». Конечно же, такое определение вовсе не говорит о том, что их курс необычайно устойчив, поскольку на практике нередко можно наблюдать значительные колебания не только курсов твёрдых валют, но и резервных валют друг относительно друга.

Разумеется, наличие каких-либо, но не всех ограничений на обмен валют на другие валюты, пусть и не все, характерно для «частично конвертируемых валют». Отсуствие такого обмена позволяет говорить о «неконвертируемых валютах», которые нередко называют «замкнутыми валютами».

Необходимо отметить, что данное выше определение свободно конвертируемой валюты слишком широкое и на практике оно нередко не соблюдается даже многими развитыми странами. Чаще всего они вводят препятствия для обмена своей национальной валюты на иные валюты при вывозе капитала из страны, если того реально требуют обстоятельства.

Дело в том, что проблемы тут могут возникнуть у любой страны, и чаще всего они наблюдаются при выводе полученной инвестором прибыли или её части. Если данная прибыль была получена полностью или преимущественно за счёт операций на внутреннем рынке привлекшей инвестиции страны, то требуемого обеспечения в нужной валюте у государства может в таком случае и не оказаться, поскольку дающих его экспортных поступлений ранее не было.

Относительно сделок, относящихся к балансу текущих операций, или по «текущим операциям», обычно никаких ограничений в странах, чьи валюты относятся к свободно конвертируемым валютам, не наблюдается. Впрочем, когда того требуют чрезвычайные обстоятельства, не важно чем вызванные, ограничения на обмен могут вводиться и здесь.

Данные обстоятельства, в принципе, могут иметь самую разную природу. Коль скоро экономика чутко реагирует практически на всё, то не только катастрофические природные события, но нередко даже весть о затруднениях с развитием страны или ухудшение его перспектив могут вызвать у национальной экономики затруднения в её общении с окружением.

Однако, проблемы могут возникнуть и в обычной ситуации, особенно у недостаточно развитых стран, имеющих потребности в иностранных валютах, пусть и не всех, больше своих возможностей их заработать. Оптимальным решением данных проблем является привлечение, часто на лучших условиях, чем в иных случаях, и даже для агентов национальной экономики, в страну инвестиций либо в нужных ей валютах, либо в тех, что без труда можно обменять на них.

Впрочем, данный подход не всегда является идеальным, так как при его реализации нередко приходится мириться с переходом национальной собственности, покрывающей дефицит платёжного баланса, в руки иностранцев. Конечно же, он не может осуществляться бесконечно долго, и рано или поздно расплачиваться за жизнь не по средствам всё равно придётся.

Безусловно, лучше всего, чтобы такие инвестиции носили долгосрочный характер и реально вкладывались в развитие производств, имеющих, как минимум, значительную экспортную направленность. Их источником выступают пытающиеся уменьшить профицит своего баланса текущих операций страны и агенты их национальных экономик.

А всё потому, и что актив баланса текущих операций, как выяснится позже, также может доставлять проблемы. Когда же такие меры не помогают, то государство прибегает к «валютному регулированию», регламентирующему международные расчёты и порядок проведения валютных операций и направленной на сужение свободы при осуществлении любых выплат из страны в нужных ей валютах, а в некоторых случаях, ухудшении условий проведения таких операций.

Валютное регулирование может осуществляться как в рамках одной страны, так и на межгосударственном уровне. В идеале, осуществляя его, каждая страна преследует индивидуально в отношении себя и прочих стран, если между ними существуют соответствующие договорённости следующих целей:

·   выравнивание платёжного баланса;

·   поддержание валютного курса;

·   концентрация валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач.

Подобная политика обычно сопровождается принудительной продажей государству или на внутреннем рынке получаемой национальными экспортёрами всей или значительной части их выручки в нужных стране иностранных валютах. Вводятся также различного рода ограничениями на всевозможные выплаты требующейся иностранной валюты из страны.

В основном они касаются регламентации закупок импорта, которая поручается вполне определённым агентам национальной экономики, возможно, выигравшим соответствующий тендер, и нормирования им продажи требующейся национальной валюты, нередко по курсу, никак не связанному с действием рыночных сил. Конечно же, во времена затруднений с получением страной иностранной валюты, отмеченные требования могут становиться жёстче.

Дело в том, что в любой ситуации платёжный баланс страны, в принципе, не может быть дефицитны. Если иностранной валюты становится меньше, то просто-напросто некоторые платежи не будут осуществляться, делая реальный платёжный баланс страны, возможно, по какой-то одной валюте, сбалансированным по поступлениям и выплатам.

Разумеется, совсем другое дело, расчётный баланс, учитывающий планируемые, а не реальные перечисления. Потребность, а зачастую и необходимость их удовлетворения, диктуемая настоятельными причинами, ограничивает вывоз из страны золота и иных драгоценностей, нужных ей национальных валют, ценных бумаг, номинированных в данных валютах.

С целью контроля над эмиссией национальной валюты ограничивается любые формы её перевода за рубеж и обратный ввоз в страну. Как показывает практика, такая мера также вносит существенный вклад в обуздание инфляции.

В рамках такой меры иностранцам, по крайней мере, тем, которые с большой вероятностью могут вывозить производимые национальной экономикой товары за рубеж, может запрещаться иметь счета в национальной валюте. И вообще, когда ситуация особенно тяжела, то с целью борьбы с инфляцией, если она обесценением национальной валюты способствует более быстрому росту импорта, чем её курс укрепляет экспорт страны, многие экспортные операции, поскольку тут они увеличивают совокупный спрос до чрезмерного уровня, могут быть запрещены.

Ограничению могут подвергаться также вывоз иных ценностей в формах, достаточно легко реализуемых за деньги на международном рынке. Конечно же, в первую очередь все такие меры касаются получаемых иностранными инвесторами от их вложений в национальную экономику прибылей.

Почти всегда при валютном регулировании регламентируются операции с валютными и иными ценностями. Для профессиональных участников финансового рынка ограничивается их размер открытой позиции, как длинной, так и короткой, если не по всем, по ключевым с точки зрения обеспечения стабильности валютам.

Населению запрещается свободно совершать сделки с такими ценностями выше определённого количества, и то только с теми, кому их разрешено осуществлять официально. Нередко, с целью повышения эффективности принимаемых мер, такие сделки фиксируются, причём даже тогда, когда верхнего предела по их величине не установлено.

Особое внимание в таких ситуациях уделяется фондовому рынку и рынку капиталов. Любые предоставление средств за границу или привлечение иностранных инвестиций осуществляются только с разрешения национального Министерства финансов, и реализуются лишь тогда, когда есть гарантия, что они принесут нужную стране иностранную валюту в будущем.

Впрочем, если того требуют обстоятельства, то меры могут предприниматься ещё более сильные. Они могут даже предусматривать принудительное изъятие государством в свою пользу номинированных в иностранной валюте с дальнейшей их продажей за нужную валюту, а также выборочную или полную национализацию иностранной собственности.

Разумеется, такие трудности не встречаются у стран, чья валюта является резервной валютой. Они могут использовать её эмиссию для покрытия дефицитов своих платёжных балансов.

Как выяснится ниже, по объективным причинам они просто вынуждены поступать именно так и никак иначе. Правда, коль скоро ничего не проходит даром, то и за такую политику, и данный вопрос станет подобно обсуждаться в главе 6, также являющуюся примером жизни не посредствам, рано или поздно приходится расплачиваться.

В результате, самым лучшим подходом для государства является комбинация мер по ограничению импорта с адекватными различными шагами по стимулированию экспорта, увеличивающегося посредством честного расширения прежних рынков и даже выхода на новые рынки. Реализуемая в долгосрочном плане такая политика не может не привести, зачастую реализуемому во взаимодействии с иностранными инвесторами, к строительству новых производственных мощностей в национальной экономике и повышению занятости населения своей страны.

Однако, поначалу ему придётся нередко затягивать пояса, поскольку меры по ограничению импорта предусматривают и чисто финансовые подходы, связанные с укреплением национальной валюты. Достигаются они обычно путём ограничения внутреннего спроса, который в своём избыточном виде порождают инфляцию в стране, обесценивает её национальную валюту, способствуя данным образом росту её импорта.

Собственно говоря, рост экспорта, вывозящий из страны товарную массу, вполне совместим с такой политикой, поскольку